创投家 | 倪正东·清科沙丘大学校长：2021如何捕捉创业和投资机会？

倪正东
2021-02-06
来源：清科沙丘学院

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“这是一个新物种的时代。一个企业成不成功，就看你能不能把你们的企业变成一个新的物种。很多传统企业已经变成了经济的基础设施，而新的物种变成了我们整个经济中闪亮的皇冠。”


本周二，清科集团创始人、董事长，沙丘大学校长倪正东通过沙丘大学视频号，直播分享了《如何捕捉创业和投资中的机会》。
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图：清科集团创始人、董事长，沙丘大学校长 倪正东

在近2小时的分享和提问中，倪正东针对如何在新创投市场环境中探寻机会，从定位、认知力、基本功、变化、边界、选择、逆商、坚持等多维度进行了分享，并回答了传统行业破局、未来投资热点等相关问题。
2020年是疫情大考下的一年，但同时也是创造奇迹的一年。这一年，可能是历史上创造千亿市值公司最多的一年，很多医疗公司、芯片公司，互联网公司都创造了新的市值记录。
腾讯市值差不多1万亿美元，美团市值超过2.2万亿港币，宁德时代市值逼近1万亿，海康威视的市值从2500亿差不多涨到五六千亿，爱尔眼科的市值也超过了3000亿。蔚来汽车的股票涨了几十倍，特斯拉的股票超过了1000亿美元，英科医疗的股票从几十亿最高到了1000亿……
可以说，疫情之下，全球创业市场、投资市场、资本市场，都发生了巨大的变化。我们身处其中，感到非常兴奋，同时也沉着应战。清科创业作为中国股权投资服务第一股，2020年在香港主板成功上市。
所以，2020年是奔忙的一年，也是有收获的一年。

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2021年，如何捕捉创投机会？


每一个创投人，都是等待机会的渔夫。每个人都有不同的期待，有的人想捕一百斤，有的人想捕一万斤。今天和大家探讨的，就是捕捉机会的方法。

第一，清晰的定位

每个人都要对自己有一个清晰的定位。你个人的定位越清楚，企业的定位也就越清楚。
比如清科创业，我们的定位很清楚——服务创投每一程。我们是为创业和投资服务的，这就是我们二十年做的事情，而且未来还会做的事情。

第二，提升认知力

每个人赚到的都是认知之内的钱，我们对自己的认知力要有一个非常清晰的判断。认知力包括了我们对于行业的把握，趋势的分析，风险的控制各个方面。
认知力是可以通过向实践学习，向他人学习，向书本学习提高的。20年前，我们跟王兴都在清华的时候，我们的认知力可能不及今天的1%。

第三，苦练基本功

一个企业家或者创业者、投资人，事业做得怎么样，跟基本功是息息相关的。
在投资界，比如高瓴的张磊，红杉的沈南鹏，高榕的张震，经纬的张颖等等，他们做得都非常优秀。还有很多企业家，比如王兴、张一鸣、雷军等等，基本功也做得非常好。
基本功是指一个人的综合素质，包括他的管理能力、判断力、把握机会的能力、执行力、指挥打仗的能力等等。对于所有的企业家，或者创业者、投资人而言，只要你的企业还在运行，你就得去苦练基本功。只有内功强大，企业才能强大。

第四，拥抱变化

这个世界上永远不变的就是变化。
我们今天面临的是一个信息技术推动的时代，是一个生物技术推动的时代。今天的中国跟10年前的中国不一样，跟20年的中国更不一样。今天的美国跟3年前5年前的美国也不一样，全球发生产业化的变化，我们必须拥抱变化。
今天00后一出生就是在互联网时代， 05后一出生就在移动互联网的时代。在很多05后心中，B站就是他们的number one，这就是变化。

第五，寻找企业的边界

每一个企业都是有边界的。
小的企业，很容易把自己的一亩三分地经营好。比如我开了一个奶茶店，我就要把这个店经营好，这是我的边界。
但如果我做的是一个上市公司，或者是一个未来要走向上市公司，那我们一方面要建立企业的护城河，另外一方面就是得去扩充企业新的边界。比如腾讯、阿里、京东或者是美团，他们每一年都在扩充边界。
当然，我们不能盲目地去扩张。很多传统企业，由于盲目扩充边界，导致企业的崩盘。2020年，受影响最大的就是那些传统企业中间的巨无霸，因为他们跨的边界太大了，都不知道什么是主业了。

第六，关于选择

选择，对于每个人未来的发展有巨大的影响。
我们选择了创业，那就是一条不归路，你就要一直在创业的路上。我觉得人生能把一件事情做得很好就非常的不容易了。
有时候放弃也是一种好的选择。在一个企业经营不好的时候，选择放弃是最好的选择。人生没有过不去的坎，但是不要撞铁板，不要走死胡同。如果你走到死胡同，你一定要从死胡同里面走出来。如果你撞到了铁板，一定从铁板的方向往回走。

第七，关于逆商

如果是你选择创业和投资，逆商非常重要。我们每个人都会身处逆境，再牛的人都会有逆境的时候。
每个创业者和企业家，不管他多么光鲜，多么成功，都有无数的陷阱会让他掉进去，无数的坑等着他去爬。在陷阱中间，在逆境中间，在一个一个的坑中爬出来的过程中，可以说是九死一生，或者九十九死一生，但是这是每一个创业者和企业家都需要面临的事情。在面临一个大的挑战时，考验的就是大家的逆商。
投资人也一样，投资也是各种的坑。我们不能只看到成功的故事，其实还有很多失败的故事，人生不可能只有顺境。无论我们多么喜欢春天，都得面临一个漫长的冬天。冬天是我们思考和调整的时候，寒风会让我们更加清醒。

第八，关于坚持

对创业者和投资人来说，哪个词最重要？坚持。
没有人能随随便便成功，在投资界做的成功的这些人，很多人都是经历了十年、二十年的积累和沉淀。
当然，坚持并不是说明明知道这个已经不可为，你还要为之。如果真的是到了死胡同，放弃是比坚持更好的选择。

第九，短板和长板

我们投了300多家公司，100多个基金，我觉得每一个人都不可能是全才，每个人都有他的长板和短板。
在创业和投资中，我们应该能够认识到自己和同事以及合伙人的长板和短板，并把每个人的长板发挥到极致。这样做，对彼此都是非常有益的。

第十，关于赛道

男怕入错行，女怕嫁错郎，赛道的选择非常重要。如果你是创业者，你在什么行业？如果你是投资人，你投资什么样的行业？这非常重要。
每个赛道都是会有变化的，很多曾经的新兴行业也可能变成一个传统行业。所以赛道的选择需要花时间去做考察，去做调研，去做深入的思考。赛道选错了，有时候再好的车都跑不出来。
今天看蔚来汽车、小鹏汽车或者是理想汽车，他们是对的人选择了对的赛道。不管是李斌、何小鹏还是到李想，这些人都是成功的企业家，在他们做新的事业的时候，可以选择其他的赛道，但是他们选择了新能源汽车，因为他们觉得这是未来整个汽车的方向。

十一，现金流是企业的生死线

对于创业企业来说，现金流是企业的生死线。很多企业出问题，都是现金流出问题，再大的企业出现金流问题也容易死掉。
无论是企业家还是投资人，都需要学的必修课就是掌控好企业的现金流这条生死线，一定让自己活得长一点，用时间来换空间。

十二，创投机构的核心就是“新”

说到2021年的创业和投资的机会，核心内容就是一个字——“新”。
我们今天面对的是一个新的世界，新的时代。在这样的背景下，出现了大量新的物种。可以说，我们每一天，每一年面临着无数新的物种。我们今天商业的主体，成长最快的企业，千亿万亿的公司，很多都是最近10年、5年的新物种。
这是一个新物种的时代。一个企业成不成功，就看你能不能把你们的企业变成一个新的物种。很多传统企业已经变成了经济的基础设施，而新的物种变成了我们整个经济中闪亮的皇冠。传统经济、传统产业是存量，而新的经济是增量，我们与其在存量中去抢机会，不如在增量中捕捉新的机会。
在沙丘学院，我们经常提到的“三创精神”——创新、创业、创投，这三者加在一起就会创富，给自己创造财富，给企业创造财富，给国家创造财富。
创业是一种信仰。每个人都最愿意为他的信仰投入最多的时间，为创投服务就是我的信仰，未来30年我还是会做这一件事情。
投资是一种生活方式，你可以从现在一直做到80岁、90岁，你可以买股票，可以买比特币，可以去做天使投资，可以做基金的投资等等。
下一个投资是最好的投资，下一个10年是最好的10年。不管你以前有多么痛苦或者是有多少教训，我们都要轻装上阵，面向未来，拥抱新的变化，抓住新的机会，创造新的财富。新的时代，新的实践，我们一定会有更多新的收获。

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Q＆A



在分享环节之后，倪正东也回答了大家对于投资与创业方面比较关注的一些话题。
#关于投资#
Q(提问者)：2021年的投资热点是什么？
A（倪正东）：第一是大消费，大消费领域仍然是刚需，第二是大健康；第三是大信息，信息时代，互联网、芯片都属于大信息；第四是大的制造，包括智能制造、先进制造等等。我们会从这几个领域捕捉机会，但每一个领域又会分得很细。
Q：疫情影响经济下行的压力下，投资哪个方向有较大的空间？
A：首先，医疗健康肯定是大家特别关心的一个领域。面临疫情，大家对于健康也越来越重视。
第二个就是消费。大家肯定得吃喝玩乐，所以消费领域我们也会做很多事情。
第三是科技。在复杂或者当前的国际关系背景下，国产替代，防止卡脖子工程，让我们在技术领域也做了很多投资。
我特别要提醒的一点就是，在我们捕捉投资机会的同时，也要有风险意识，要做很多的风险控制的背景调查。
Q:作为一个普通人，如何判断什么样的企业才值得投资？如果我的钱少，那我要以什么样的方式来参与，同时怎样去规避相应的风险？
A:做投资，首先要想到风险，对每一个人和每个家庭而言，都要做好风险的评估和控制。不管是投企业，还是投基金，都要做很多背景调查。在选择的时候，要根据自己的财富做一个判断，你要做一个资产的配置。比如你5000万，15%或者20%来做股权投资。5000万资产以下的，我们建议不要做股权投资，因为风险太大。财富500万以内，买点股票或基金，就可以了。
#关于传统行业#
Q：传统企业怎么做创新？
A：我觉得在传统产业里面，最大的创新就是把产业重构。怎么能够把产业借助新的数字技术、IT技术，把这个产业进行重构，就是机会。
Q：现在中国普遍面对一个问题——等一个新的技术爆发，然后这些传统行业会有一些新的机会。您觉得一个新技术的形成，需要多长的周期？
A：时间肯定很长的，像人工智能做了20年才出来，一直2015年前后才开始人工智能。芯片行业在2002年到2015年这十几年的时间都是很难生存的，是处在一个特别无助，特别逆境的时候。所以技术类公司都会经历很长的时间。
但是现在，这个时间相对比较快了。最近几年，大家在芯片领域的投资，在一些代表生物技术的投资也很多，这些新兴公司长得会很快。一般3~5年时间，或者10年时间能熬出来。
Q：日本有很多的传统企业发展得很好，但是在创新领域，比如用互联网来重组产业，或者去创造一些新物种，中国反而有更大的机会。您怎么看待这种现象？
A：我觉得还是跟文化有关系。中国是创业文化，中国是可以屌丝逆袭，中国的小镇青年都会创造一个未来。日本是一个非常传统的经济，等级制度比较森严，很多年轻人都是在大公司打工，所以创新的文化比中国要少。现在中国在创新、创业、创投方面 ，都比日本要强很多。

当然我们还是希望中国和国际之间多交流合作。现在中国很多企业出海去东南亚，去印度，其实就是在不断捕捉新的市场机会。商业的东西没有那么多条条框框，合适的边界我们都会去扩充，但是我觉得也得评估风险，评估投入和产出。

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