《寻找白龙马》AI投融资风向标 | 洞悉资本脉搏的一周回顾12

《商道创投网》2026年5月12日从［白龙智创］微信公众号获悉：五一以来，国内在人工智能领域发生43起投融资事件。

在14起有公开金额的事件中：呈现 “大额化、集中化” 特征，头部项目受资本追捧。

01｜资本热点事件

Kimi成国内大模型“融资王”，又融资20亿美元

月之暗面（Kimi）即将完成新一轮20亿美元（约合人民币140亿元）融资，投后估值破200亿美元（约合人民币1400亿元），本轮融资由美团龙珠领投，中国移动、CPE源峰等参投，另有多家老股东加注。

至此，Kimi累计融资额已超376亿元人民币，成为中国大模型创业公司中累计融资最多的公司；全年ARR收入也从3月初突破1亿美元，到4月超过2亿美元，付费用户订阅和API调用成为主要推动力。

4月20日深夜，月之暗面发布并开源了Kimi K2.6：可以连续编码13个小时，一口气编写或修改超过4000行代码，完成一整个复杂系统的开发与优化，是Kimi迄今最强的代码模型。

在多项全球权威基准测试中，它的表现持平甚至优于GPT-5.4、Claude Opus 4.6和Gemini 3.1 Pro等顶尖闭源模型。它将代码能力与视觉理解深度融合，能够交付极具设计创意的专业级Web应用。这对前端开发、产品原型设计等领域而言，或许是一枚效率炸弹。

这就是月之暗面能在短时间内融到这么多钱的核心原因。

过去两年，市场衡量大模型公司的核心指标，更多是：参数规模、模型排名、算力储备、训练成本。但进入2026年后，越来越多投资机构开始关注另一组数据：用户增长；Token调用量；Agent使用频次；商业化收入。

大模型行业正在从“训练竞赛”，进入“调用竞赛”。而Kimi最近一轮产品迭代，正好踩在这个变化上。

K2.6支持把复杂任务拆解为多个子任务，并调度多个Agent并行处理。公开报道显示，其最多可调度300个子Agent，完成约4000个协作步骤。这意味着，Kimi正在从“回答问题的模型”，变成“能连续执行任务的系统”。这对Token消耗和商业化都很关键。

过去两年，中国大模型行业经历了从狂热、降温，到重新升温的过程。而Kimi这轮融资，某种程度上也标志着：资本正在重新定价中国AI。

无问芯穹宣布完成超7亿融资，并首次提出AI生产力公式

5月7日，无问芯穹宣布此前已再获超 7 亿元融资，持续稳居中国 AI 原生基础设施公司融资规模之首。联合领投方为杭州高新金投集团和惠远资本，跟投方包括国兴资本、秦淮数据、广发乾和、力合清瞳、中保投资、AEF NextGen、腾瑞资本、卡莱特、中信建投资本和宽德智能学习实验室 (Will)，老股东君联资本、上海国投孚腾和元智未来追加投资。

据悉，本轮融资已于数月前完成，资金将重点投向三大方向：一是夯实无问芯穹多元异构技术的领先地位，扩大 Token （词元）经济时代，极致优化的可用算力规模；二是持续强化软硬协同的技术优势，加快从“电能到 Token”的生产效率跃升；三是构建具备自主进化能力的 AI 基础设施，依托企业级智能体服务平台，面向不同行业场景提供解决方案，提升从“Token 到生产力”的价值转化。

无问芯穹还发布了AI生产力公式，提出“AI生产力 = 智能规模 × Token 生产效率×Token 价值转化”，将“Token经济时代”的生产力价值释放过程，进行量化诠释。

Token 价值转化，则让同等 Token 创造更大生产力，以“生产力/Token”衡量。无问芯穹平台已接入包括 Kimi、智谱、DeepSeek、通义千问、MiniMax 等大模型，进一步优化、发挥万亿级参数开源大模型的智能上限，并面向 AI 原生企业、制造业、文化影视、智能终端等行业，输出系统级的 Token 生产力服务。

无问芯穹联合创始人兼CEO夏立雪表示：“在Token经济时代，AGI基础设施扮演的角色，如同石化产业链中的炼化厂，它把能源转化为数字石油（Token），为各类AI终端应用和服务输出基础资源，是Token经济的关键枢纽。”

今年3月，夏立雪在今年中关村论坛上首次提出“中国特色Token 经济学”理念：要打通“投入→电能→Token→生产力→价值”的完整经济链路，让Token从技术计量单位，升级为核心经济变量，真正实现AI产业的可持续发展。

无问芯穹正式发布AI生产力公式，将 Token 经济与公司核心能力深度锚定。也在为回答“AGI基础设施如何提升全社会生产力”这一命题，提供了全新的思考。

寻找白龙马——企业融资加速器

融资成功率提升50%的路演平台助力企业腾飞

《寻找白龙马》AI硬科技路演平台招募热线

18321383297