创投委｜创业投资动态430期
会员资讯
深创投
深创投集团2020年2月份新增4个投资项目
1999年至2020年2月，我集团在信息科技、高端装备制造、互联网/新媒体/文化创意、生物技术与健康、新材料与化工、新能源与节能环保、消费品与现代服务等领域投资了1082个项目，总投资额约493亿元人民币。其中，2月份新增4个投资项目。
项目列表:
天宝动物营养科技股份有限公司
一家集科研、生产、销售、进出口贸易及服务为一体的民营股份制硫、磷、钙产业链企业。
中山康天晟合生物技术有限公司
一家集研发、生产、服务于一体的国际化生物技术公司。核心产品为蛋白单抗药物、疫苗药物研发与生产的核心原材料——无血清培养基，包括化学成分限定培养基、无动物来源成分培养基等。
南京擎盾信息科技有限公司
已为全国25省3000多个法律机构提供网络舆情监测分析、SAAS服务和法律非结构化数据挖掘分析服务，是各级公检法司机构及企事业单位大数据智能分析的互联网信息服务商。
深圳市中基自动化有限公司
浙商 创投
浙商创投与清华长三角研究院杭州分院专场项目资本对接会举行
随着疫情的逐渐好转，春天已经如期而至，浙商创投各项业务也逐步走上正轨。3月20日下午，清华长三角研究院杭州分院的会场内，一场浙商创投与项目方的专项资本对接会在此举行。长研院院长邵向荣、副院长尹海鹏出席活动，浙商创投董事长陈越孟及华晔宇、游向东、倪敏、丁学鹏等多位高管和投资经理参会，体现了对此次对接会的高度重视。兴业证券浙江分公司副总经理黄青莅临会场。
参加对接会现场路演的项目方包括浙江长三角车联网安全技术有限公司、浙江清创和梓信息科技有限公司、杭州精导智能科技有限公司、浙江有数数字科技有限公司、 浙江数秦科技有限公司、浙江杜比医疗科技有限公司、 浙江诺迦生物科技有限公司、 杭州络漫科技有限公司、浙江运到网络科技有限公司、杭州宇链科技有限公司、 杭州天雷动漫有限公司、杭州日阅通讯有限公司等12家，涵盖了信息技术、孵化器、大数据、医疗科技、区块链、动漫以及在线教育等多个行业。12家企业的负责人介绍了各自企业的基本情况以及融资需求，并详细回答了投资经理的相关提问。
华晔宇在总结时说，本场对接会的规格非常高，项目都具备非常强的竞争力，可以说是藏龙卧虎，也刷新了对一些行业的认知。接下来，浙商创投将对这些项目进行详细讨论和研究，争取早日达成合作，开花结果。
粤科 金融集团
粤科港航租赁设立“抗疫纾困”专项基金
近日，粤科港航融资租赁有限公司积极响应广东省《关于加强中小企业金融服务支持疫情防控促进经济平稳发展的意见》精神，设立总额度1亿元的“抗疫纾困”专项融资租赁专项基金，用于为疫情防控阻击战作出积极贡献、且受到短期现金流影响的存量优质客户提供租赁融资。
深圳 高新投
最高3000万元！深圳高新投“战疫复工贷”力挺四大行业复工复产
瞄准行业痛点，力挺受疫情影响最突出的四大生活性服务业，深圳高新投近日推出系列“战疫复工贷”，精准支持深圳的服装业、餐饮业、旅游业和物流业企业复工复产。
系列“战疫复工贷”具有担保额度高、方案灵活、审批速度快、融资成本低等优势。该产品最高担保额度为3000万元，企业可以选半年期或者一年期贷款，高新投提供担保费率7折优惠，合作银行也会为企业提供同期最低利率。结合市区两级的贴息贴保政策，企业的综合融资成本可以低至3%/年。
为快速推进“战疫复工贷”，深圳高新投近期密集联系相关行业协会，并组织和参加了罗湖、南山、龙华等区多场深入一线的银政企对接会。
诺亚 控股
诺亚控股发布2019年财报：达成全年盈利预期 离开旧跑道 迈入新赛场
2020年3月25日——诺亚控股有限公司公布截止2019年12月31日全年度未经审计财报。业绩显示，本年度诺亚实现净收入33.9亿元（人民币，下同），同比上升3.1%，其中管理费及业绩报酬19.5亿，同比增长2.0%，全年收入占比57.5%；归属于股东的非GAAP净利润10.38亿元，同比增长2.7%，全年达成盈利预期。
2019年，在严苛的内外压力下，诺亚通过有效市场策略和洞察客户需求的战略转型，在标准化产品转型的道路上取得了阶段性成功，多项核心指标实现大幅增长：标准化产品募集量全年达成264亿元，同比增长93.9%，其中第四季度标准化产品募集量近100亿元人民币，同比大幅增长580.8%，环比上升30.4%；持续优化和迭代诺亚公募基金平台，旗下微笑基金APP，2019年全年公募新增募集量163.6亿，创下了单年和单季最高记录；歌斐资产公开市场基金管理规模增长至92.8亿，同比增长50.3%，歌斐全委多策略基金管理规模升至87.9亿，同比增长31.0%；海外收入占集团总收入同比上升5%，达到27.9%。
诺亚控股董事局主席兼CEO汪静波表示：“2019年的发生，对诺亚战略选择有着深远的意义，管理团队重新回到源头，聆听员工和客户的声音，理解市场真正的需求；更多的去思考未来5~10年的公司愿景和业务规划，更清晰的去达成战略共识，诺亚的核心战略中，什么是我们要长期坚持的，什么是应该舍弃的。”
集团核心业务稳健增长 标准化资产转型成果初显
2019年对中国财富管理行业而言，是挑战巨大的一年。资管新规实施下，整个行业资管产品向规范化和标准化方向引导；中美贸易摩擦、香港局势等宏观风险叠加，投资者避险情绪累积。
诺亚在2019年中，顺应中国财富管理的“范式转型”，坚定离开了旧跑道，迈入世界公认的新赛场。从2019年下半年开始，诺亚全面进入标准化资产领域，主动停止了占2018年募集量超过2/3的非标准化债权产品，坚定实施从营销规模驱动到投资能力驱动的范式转变。这一转型，让公司承压的同时，也开启了新的操作系统来面对新机遇、新环境、新市场。
截至2019年第四季度，诺亚累计配置规模达6,867亿，同比增长12.9%；累计服务高净值客户规模达293,760人，同比增长12.9%。
在核心业务数据方面，财富管理板块的金融产品募集量为785亿元人民币；资产管理板块的管理规模持续增长，达到1,702.3亿元人民币，其中私募股权基金的管理规模为1,049.4亿元人民币。诺亚全年标准化产品募集量同比上升93.9%、接近264亿；特别是在停止非标准化债权产品投放后，标准化资产第四季度募集量近100亿元人民币，同比大幅上升580.8%，环比上升30.4%，展现出强劲转型动能，超出市场预期。
从客户数量来说， 2019年诺亚的高净值客户群体不断拓展，年度活跃客户数超过3.5万人，同比增长27.7%（含公募基金）；人均存量超过9000万的超高端客户数（黑卡）也持续增加，黑卡客户数量全年增长14.7%。在财富管理端，我们成立了“要客中心”以服务超级客户 ，持续提升黑卡客户转化率。
诺亚控股集团首席财务官潘青表示：“诺亚的范式转型，刚好匹配上了客户的需求，获得了认同；客户对标准化产品旺盛的需求所带来的标准化产品的销售成果显示出的转型动能和趋势，也印证了诺亚较强的抗压性和复苏能力。公司有信心在未来继续用稳健的经营为股东创造价值与回报。”
资管业务对齐市场需求 歌斐专注核心管理能力
2019年，在诺亚范式转型中加强资产板块与全员对齐、客户对齐，重新定位歌斐资产的核心管理能力，专注于大类资产配置，通过长期稳健低波动的策略，满足高净值客户对绝对收益的“刚需”产品的需求，进而实现资产规模的进一步提升；同时歌斐积极开拓外部渠道，与全球范围内优质金融机构展开合作，实现AUM稳步增长。
截止2019年末，歌斐资产管理规模为1,702.3亿，同比增长0.5%，其中非标类固收产品是主动退出，规模净下降了100亿。其他主动管理的基金条线均实现不同程度的增长，其中以公开市场为代表的标准化产品增长50.3%，规模近93亿，多策略配置类产品增长31.0%，规模近88亿；此外歌斐传统优势产品亦实现稳健增长，其中PE增长4.7%，规模超1,049亿；房地产增长5.3%，规模近176亿。
从产品来看，二级市场方面，歌斐管理的母基金产品收益稳健，回撤低，受到投资者的青睐，2019年公开市场FOF和MOM旗舰基金、量化母基金均实现较好收益及较低波动。在歌斐多策略产品线中，Smart Beta指数增强策略已为82%的客户创造了超额收益。这些都体现了歌斐在公开市场产品领域不断强化的投资能力和管理能力。
对于优势板块产品，VC/PE和房地产一级市场基金，汪静波特别强调：“这些仍然是高净值客户的需求，诺亚在市场上也有了品牌。转型标准化产品，不是放弃我们的优势产品类别，而是持续优化和深化。在这个优势板块，一是继续强化品牌和影响力，和最优秀的另类投资管理人合作，二是加强全球化，覆盖美国最优的另类投资团队。”
增持3张海外牌照，海外收入占比集团收入大幅上升
2019年诺亚加拿大先后获得当地投资基金管理人（Investment Fund Manager, IFM）、豁免市场经销商（ExemptMarket Dealer, EMD）和投资组合管理人（Portfolio Management, PM）三大牌照。至此，诺亚加拿大成为当地首家全牌照的中资背景子公司，获得了当地监管以及华人投资者认可。
截止到目前，诺亚海外业务网络已覆盖中国香港、泽西岛、美国纽约、美国硅谷、加拿大温哥华、澳大利亚墨尔本、新加坡等多个国家和地区，业务范围涵盖私募股权投资、房地产基金投资、公开市场投资、家族财富及全权委托业务等多元化产品领域。
全年诺亚海外板块净收入上升25.4%、接近10亿人民币，占集团总收入从2018年的22.9%上升到27.9%；资产管理规模248亿，占集团总AUM 14.6%。
海外板块对集团的贡献占比增高，是诺亚全球化战略不断推进的成果；同时，包括保险经纪，家族信托等保障规划与投资者教育等全球化综合服务体系日趋完善，与客户的连接越来越多元且不断加深，也更了解客户深层次和长期的财富管理需求。
诺亚香港早于2012年1月4日获得香港证监会批准的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）和第9类（提供资产管理）牌照；2016年，方舟信托（泽西）有限公司就拿到了泽西岛信托牌照；2017年，诺亚美国正式获得美国加州人寿保险代理人执照。依托于香港证监会发放的金融牌照在澳大利亚的豁免，诺亚也已取得在澳大利亚开展金融服务的权限。这些牌照为诺亚海外业务的发展奠定了合规基础，也助力了诺亚全球化稳健发展。
战略对焦长效发展 持续优化集团运营效率
中国财富管理的“范式转型”使得行业参与者创造价值的模式发生根本性变革，各方参与者在承压之外，也迎来了巨大的市场和机遇。诺亚的转型和新定位是成长为客户提供综合金融服务的平台型公司，以高净值客户为优势，通过互联网拓展大众潜力客户。
在提升运营效率方面，诺亚在深刻洞察行业，对焦长效发展，储备充足流动性的基础上，精简组织结构，优化运营成本，提升核心人才效能。
经过不懈的优化与努力，2019年全年经营费用为24.8亿，同比仅上升4.8%；净资产在2019年年底为78.7亿，同比增长27.5%，Non-GAAP净利润率30.6%；资产负债率低于20%，且没有任何有息负债，为企业在面临不确定的宏观环境与外部风险时提供了免疫力。
诺亚坚持人才是企业最宝贵的财富，长期坚持在理财师队伍优中选优。2019年，贡献了大部分产能的精英理财师全年流动率为4.1%，同比降低0.5个百分点，也大幅低于业界水平。这主要得益于诺亚长期人才培训体系：一年两次“国内+海外精英理财师双峰会”外，诺亚开展理财师“标准化资产集训营” 迎接范式转变；采取“战训结合”的方式推行“诺亚之声”，深度沟通客户；大规模投入资源举办理财师年会等，持续打造理财师的专业服务能力，为客户做好投资顾问服务。
诺亚的转型和新定位，为客户提供综合金融服务的平台型公司，以高净值客户为优势，通过互联网拓展大众潜力客户。产品是开放的，渠道也是开放的，除了诺亚直销队伍以外，开放渠道是我们未来的核心战略之一，从直销理财师队伍的持续优化和招募，到服务超级客户的“要客中心”，再到服务更多的IFA，和银行端代销渠道，同步推进。
作为整体转型战略的一部分，公司决定进一步增加在IT基础设施和在线平台开发方面的投资。这将主要包括微笑基金APP的全面升级，微笑基金海外版APP的搭建，以及为机构渠道创建新的SaaS系统。
此外本次全球新冠疫情也使得，诺亚深刻认识到在线运营的重要性，未来诺亚将加码数字化能力，战略投入标准化产品的线上交易能力。
从零到一新出发 未来十年充满信心
2019年，中国财富管理的“范式转型”已经开始，诺亚坚定的离开了旧跑道，迈入世界公认的新赛场；现阶段中国财富管理市场，充满了新的机遇，我们面对新环境，新市场，新客户，市场和客户被重启了，操作系统做了更新。诺亚的核心团队经历危机，对行业建立了深刻的洞察，并通过有效的内部沟通进行全员对齐，进而与客户对齐；重新定位歌斐资产的核心管理能力，专注大类资产配置，追求低波动和绝对收益的高净值客户“刚需”产品，并充满兴奋感去拥抱巨大的市场和空间。
随着市场刚兑幻觉破灭，金融供给侧改革，市场快速产生出新的客户需求，甚至超出了我们的预期，从财富管理的产品和客户端，我们首先全面停止了“非标类固收”产品的投放，而我们的转型，刚好匹配上了客户的需求，获得了认同；客户对标准化产品旺盛的需求所带来的标准化产品的销售成果显示出令人满意的转型的动能和趋势，进一步印证了我们强大的抗压性和复苏能力。
人物观点
金沙江 朱啸虎
23个观点解读后疫情时代下的“危”与“机”
1. 受疫情影响，协作办公、CRM、在线会议等企业级服务产品大爆发，微信小程序赋能中小企业的SaaS工具呈现快速增长态势，为未来投资创造机会点。
2. 生鲜电商订单增长3倍、客单价增长2倍。大好形势下，如何解决供应链建设、商业模式构建、服务品质提升等难题，是压在经营团队头上的“大山”。
3.餐饮行业首当其冲，备受压抑的消费热情在疫情受控后有望出现报复性增长。我们预估，3-4月份即可恢复至去年12月份80%的水平。
4.疫情对旅游业冲击极大，预计5月份之后会有所复苏；但由于海外疫情的扩散和白领阶层降薪、延迟支付工资等因素影响，前景不容乐观。行业参与者需做好度过危机的困难准备。
5.在线教育明显受益，目前平均每个家庭会下载2-3个在线教育平台。但大部分在线教育企业没有做好流量井喷的准备，师资、服务明显不足，不满率达到80%。未来，在线教育行业能否实现用户留存，关键在产品体验和运营。
6. 即便汽车消费在疫情后出现短暂增长，仍旧难以改变年轻人的消费习惯。共享出行拥有强大的便捷性、经济性优势，使其注定拥有更好的未来。
7．在世界性疫情的压力下，医疗用品、口罩、食品等商品的全球需求有望快速增加，但现状是供给严重不足，这使得中国强大的供应链更加弥足珍贵，跨境电商发展潜力巨大。
8．医疗资源匮乏，好医生供不应求，根本不需要共享。创业公司与其费心费力打造后继乏力的2C在线医疗，不如开发面向医院的2B模式。
9. 我国疫情防控的处理力度，在全世界起到了示范作用；而疫情后的管控，需要更多智慧工具助力，这促使智慧城市成为一个爆发点。预计政府在疫情后将进一步加速智慧城市、信息高速公路建设。
10. 消费互联网作为过去十年的投资热点，未来仍有很大的发展空间；尤其是在90后、00后消费习惯迭代的推动下，代际变化、在线教育等领域发展迅速，成为未来重要机会。
11. 美国在企业服务领域拥有很强的力量，反而在消费互联网较弱。这主要是由于企业服务低投入、高产出，资本效率非常好。目前，中国的企业服务投资机会没有消费互联网多，但未来潜力巨大，因此金沙江创投重点关注企业服务。
12.疫情爆发期间，行业运营数据的暴涨或者暴跌，很难作为长期判断。除了防疫物资领域，其他领域的投资都将受到很大影响，预计今年夏季才能恢复正常。目前投资项目的逆势增长，主要是年前有所储备，并不具备代表性。
13.如何持续对企业价值做出判断：首先要注重年轻人的消费行为、消费习惯，动态分析创业品牌、互联网品牌等新增长点；可持续性也很重要，烈火烹油并不是好事。
14.2B和2C行业获取信息方式迥异，2C重沟通、重交流；而2B更注重汲取国外尤其是美国的重要模式的养分，并快速代入中国国情。所以，我也会随着不同的行业来改变自己的沟通方式。
15.投资人对于2B企业的重要性，不止体现在资本的支持；投资人是否了解企业服务、能否直接带来客户，成为支持2B创业者的重要价值点。
16.要对商业模式、对人做出最好的判断，代入感是核心；当年我投资滴滴，是因为我深切感受到了打车难、打车贵的痛处，才认定这是非常好的切入点。
17.投资人不仅仅是一个资本支持者，更是一个“探路者”，需要持续与创始团队集思广益，探索模式的最佳落地路径，才能创造最好的商业模式。
18.阅读和聊天是很重要的两个能力，优秀的投资人不应该很忙，要学会思考才能更好地引导未来。
19.中国企业服务土壤贫瘠，2B服务成长缓慢，所以我们投资者必须要有足够耐心，陪伴创业者成长，最后才能获得丰厚回报。对于创业者来说，也要耐得住寂寞。
20.中国企业发展国际化，最大挑战是语言能力。首选新加坡、马来西亚等东南亚国家为跳板，与当地有实力企业合作，推进本地化创新，共同打造国际化销售团队。
21.在利润的驱使下，中国所有互联网平台站稳脚跟后，都会向上下游延伸，形成规模经济，这是必不可免的，毕竟谁也不想丧失行业的主动性。
22.受益于疫情影响的行业众多，但整体仍是特定情形下的短暂性爆品引流；能否形成长期优势，需要企业不断努力，加强产品体验和运营能力，提升用户留存。所以不要被爆发的流量冲昏头脑，加强转化才是王道。
同创伟业 张文军
注册制的回顾和展望
张文军回顾，沪深交易所成立了20多年，一直以来都使用的审批制，企业能不能上市最重要的考核指标除了公司管理规范之外，就是要发审委去判断企业是否有可持续的盈利能力，核心是发审委进行审批核准。而注册制的核心在于企业只要管理规范，能及时、真实、准确、完整、及时披露信息，能够可持续经营发展就有机会上市，然后企业的投资价值和估值都应该是用资本市场中投资者用自己的钱进行投票来决定的。
张文军介绍，实行了注册制的科创板推出不到一年时间，目前已有100多家，平均市盈率也接近百倍，总市值也超万亿了，企业的平均营收在4个多亿，平均净利润8000多万，整体上运行比较平稳。
张文军介绍，科创板注册制上市标准有五套：一是利润标准，着重于企业的利润状况；二是收入成长性标准，着重研发投入；三是现金流标准，考察企业经营状况是否健康；四是营收规模标准；五是适用于生物医药、生物技术服务、医疗器械类企业。目前来看，科创板上市的企业80%都采用的第一套标准。
张文军指出，注册制是资本市场非常重大的变革，在中国已经讲了好几年了到这两年才开始实施落地，也说明了在中国当前环境下能实施注册制还是非常不简单、不容易的。
张文军介绍，2019年底全国人大会议上证券法修订明确了三个重要的方向，一是市场化，二是法制化，三是国际化。从目前看来，注册制已经法制化了，下一步是所有板块逐步、有条有序地实施注册制，从科创板到新三板精选层，再到深圳的创业板，时机成熟后，还会过渡到深圳的中小板、上海和深圳的主板。
张文军认为，全面实施注册制后，上市企业会大幅增加，未来十年，有可能再新增5000家，累计8000多家甚至10000家的水平，到时候会形成更健康的优胜劣汰的市场，这也是未来资本市场的一个重要发展方向。
以上节选内容来自第一路演携手同创伟业举办的“穿越疫情·驰援‘疫’线之独角兽篇”直播公开课。（来源：第一路演）
投融动态
01、昆仑万维拟参设昆仑互联网智能产业投资基金 目标规模30亿元
3月23日，北京昆仑万维科技股份有限公司发布公告称，拟与控股子公司新余昆诺投资管理有限公司与北京华宇天宏创业投资管理有限公司一同发起设立昆仑互联网智能产业投资基金，目标认缴出资总额为30亿元人民币。（来源：投资界）
02、凡米科技完成千万元A+轮融资 投资方为鼎祥创投
3月25日消息，凡米科技宣布完成千万元A+轮融资，投资方为成都鼎祥创投。凡米科技是一家掌握自主研发芯片技术能力的科技公司，2017年完成千万元的天使轮融资，2019年完成千万元的A轮融资。（来源：36氪）
03、唯捷城配完成亿元B+轮战略融资 华润润湘联和基金战略领投
唯捷城配3月24日宣布完成1亿元B+轮融资，由华润润湘联和基金战略领投、现有股东猎鹰资本继续跟投。成立于2014年的唯捷主要为连锁餐饮、连锁零售等消费类企业提供多温区仓配一体化服务。（来源：亿欧）
04、新一代3D激光器芯片公司博升光电完成近亿元A+轮融资 嘉御基金领投
半导体激光器芯片公司博升光电宣布完成近亿元A+轮融资，由嘉御基金领投，联想之星、力合科创集团及鸿泰基金跟投。深圳博升光电科技有限公司成立于2018年12月，是一家半导体激光器芯片研发商。（来源: 猎云网）
05、建筑智能建造方案提供商“大界机器人”完成近5000万元A轮融资
成立于2016年8月的建筑智能建造方案提供商“大界机器人”宣布完成近5000万元A轮融资，由深圳高新投、正轩投资及线性资本联合投资，老股东龙腾资本以及PlugAndPlay超份额加注。（来源：猎云网）
06、“方生和医药”获6300万元B轮融资
南京方生和医药科技有限公司宣布完成6300万元B轮融资，金圆资本和凯泰资本领投，徐州国盛集团与正欣和投资管理有限公司跟投，原股东华大共赢本轮继续追加投资。截至目前，方生和医药累计完成4轮融资。（来源：36氪）
07、高分子膜材料研发商“海普润”完成超亿元C轮融资
高分子膜材料研发商海普润宣布完成超亿元C轮融资，本轮由淡马锡旗下祥峰投资、摩根士丹利人民币基金、天创资本联合投资。2019年5月，毅达资本领投了海普润B轮融资。（来源：猎云网）
08、私域电商开放平台团爆品完成亿元级A轮融资
私域电商开放平台“团爆品”近日宣布完成亿元级A轮融资，投资方为国内知名美元基金。团爆品目前在社群团购、社区团购、新零售品牌私域赋能、线下零售线上化交易赋能等私域场景均已实现布局。（来源：投资界）
09、AI医疗影像产品落地全国400+医院 “医准智能”获近亿元B轮融资
AI医疗影像企业北京医准智能科技有限公司近日已完成近亿元人民币B轮融资。本轮融资由“三美投资”管理的万孚生物产业基金领投，小苗朗程、老股东汉能创投和青松基金跟投。（来源：36氪）