2023年9月6日，“新生代 新力量 新创投”中国创投创新峰会暨蓉城论坛在成都棕榈泉费尔蒙酒店召开。本次峰会在成都市人民政府指导下，由中国创投创新峰会蓉城论坛组委会组织，由《商道创投网》、《天使联合汇》共同主办，前海国际资本管理学院、追梦者基金联合协办，新物种传媒独家承办；由即刻好菜、润味西餐饮、圣诺生物、奥达生物、内典酒业、伊森诚品冠名赞助支持；由优拍云提供云摄影支持、由中国网提供视频直播支持，由速记侠提供新闻速记支持，由全媒宝提供全网传播支持，由活动行提供独家报名支持，由江苏卫视《闪光的创始人》节目宣传支持的以“崛起新生代，聚合新力量”为主题的中国创投创新峰会蓉城论坛，将在成都费尔蒙酒店盛大召开！

中国创投创新峰会蓉城论坛特设圆桌论坛对话环节，邀请了行业领军人物莅临峰会现场。其中，主题为“如何看待新生代创投关系与行业发展”的圆桌论坛专场由 长风基金创始合伙人吴玲伟 担任主持人，雷雨资本创始合伙人俞文辉 是五位圆桌论坛嘉宾之一。

天使投资培育的是未来商业创新的苗子，但天使投资风险大、周期长，所以俞文辉认为，除了对金钱的追求，不管是机构天使还是个人天使还是要有一定的理想主义，愿意支持创业者实现理想，在共同发展中，也实现自己的价值。

以下为圆桌论坛对话环节吴玲伟与俞文辉的对话实录：

长风基金创始合伙人吴玲伟：我们都是老朋友了，今天借这样一个机会我们探讨新经济周期下，天使投资的投资逻辑和创新发展。先请做一个自我介绍吧。

雷雨资本创始合伙人俞文辉：我是雷雨资本的创始人于文辉，我们10年时间投了接近200家公司，主要以新科技和AI为核心，也覆盖到新能源、医疗健康，还有军工新材料、大消费等这些领域，希望跟在座的各位有更多的合作，谢谢。

长风基金创始合伙人吴玲伟：我们不约而同不得不都在看科创，所以我们就基于这样的变化，再基于我们今天的话题来破题，那么你认为我们在面对的到底是什么新的经济周期？这个新的经济周期，一个叫新周期，一个叫新变化？你对新经济周期有一些什么看法呢？到底我们今天发生什么样的经济变化？

雷雨资本创始合伙人俞文辉：我们说周期两个字还是挺适用的，更强的市场经济情况下才能形成所谓的很好的周期。现在明显在剧烈的动荡当中，不管是我们天使还是VC，在座的创业者第一考虑是如何生存，这是很本质的事情。在剧烈变化的所谓的周期，我们要很了解我们市场的政策导向是如何的？这是我们不得不面对的。如果美元基金是一个全球化copy的模式，现在我们要很清晰的了解这个政策导向。我们要做刚需型的市场和产品，这是跟消费结合的。原来TMT和科技是紧密结合的，我们现在并没有很顺畅的过渡过来。一边就是科技，一边就是消费，两个大的分水岭，我们看消费50万亿的规模，这是大众老百姓走向共同富裕的核心产业。但是高科技是国家的综合实力，然后是更加高的要求，不管是对创业者、对投资者都是更高的要求，是金字塔更顶端的人、创业投资的更多的机会，这是现在非常大的两个区别，我们要在这样一个大的环境下，如何求生存，我们如何应对我们的投资和创业的大的变化，所以我们在这样的变化当中，要聚焦自己最核心的地方，也就是上午我们竹总说的就是做一件事情，我们怎么找到自己最擅长的一件事情，符合现在得标现状和未来的趋势的点，这是我们需要讨论的关键点，谢谢大家。

长风基金创始合伙人吴玲伟：我记得2015年我刚在做投资的时候，那时候有一个说法，天使投资就是金主爸爸，等我做了一段时间以后，我有一个深刻的感受，就是当你投资钱你是金主爸爸，投资以后，就是创业者的孙子，啥都得干。到了这两年又有一个说法，说天使投资就是政府的第二招商部，天使投资人在今天到底是什么人？怎么定义在今天时代下天使投资人群体？

雷雨资本创始合伙人俞文辉：主持人提的问题都太有水平了，提到我们心坎里面了，我们原来觉得天使投资很容易，没有什么门槛，只要是一个人，只要有钱就可以投。天使投资感觉毫无门槛。但是真正要做到很成功是极高门槛的一件事情。不然你有主业，有收入，有情怀投，不求回报、不求结果可能会有好的运气，带着这种心态也可以做天使的。天使新的周期，这么难的周期，这个阶段再做这个天使可能要花更长时间等待，这个时候对人性极大的煎熬，极其痛苦的过程。所以我们现在机构也在变化，天使的这个投资的份额比例在减少，会往后期投，这个是机构的变化。第二我觉得未来的天使，包括现在的天使往倾向于个人的方向发展，新天使，偏个人的投资。个人就没有基金的封闭期，没有LP的压力，也就不会那么急迫几年就退出，你放5年、10年，最近茅台很火，是巨大的回报，这就是类似于天使投资。所以我觉得机构的天使我觉得目前不会更多，那个人的天使未来会增多，希望通过天使联合汇带领更多个人走向天使的领域，产生更多专业的个人天使，我们形成专业的天使和VC机构，这样的生态才是天使VC、PE、IPO这样一个很好的生态。除了对金钱的追求，另外我们对于不管是机构还是个人天使还是要有理想，一定的理想主义，不然很难做天使。你只是为了追求金钱，我就是想10倍，100倍，就像泡泡玛特放10年，1000倍的回报，可能投了几百个项目才有一个。怎么提高这种成功率？一定在优秀的TEA组织里面，这种成功率会变得高了很多。除了我们个人，除了专业的机构盈利，需要这样一个组织进来，我觉得我们将走向更正确的道路，提高我们投资成功率，谢谢大家。

长风基金创始合伙人吴玲伟：你怎么看天使投资的投资逻辑，尤其是当下，我们不跟2015、2016年比，现在的投资逻辑是什么样的？

雷雨资本创始合伙人俞文辉：我也很认可，成功等于选择+坚持，我最近加了一个聚焦。我们做投资一样，不管做天使做VC、做PE，现在的环境先聚焦。我们主持人也说了，五六年前我投了一家公司，现在也是千倍的回报了。我们要清楚自己的能力，我们要在新科技、AI这个领域，而且我邀请的微软中国区的首席顾问，包括还有其他的很牛的人一起来做这只基金，专业度很高，这样我们在募资、赋能，产业、退出的东西非常顺。其他的新能源、医疗健康、军工、消费，机会也在，中后期定向基金，我们就是一个很好的投资组合策略，因为我们如果要投中一个伟大的公司，或者是有巨额的千倍回报，一定必须做早期，其实是A轮你是必须要做的。但是在这样一个艰难的环境，我们要5-10年时间我们基金要发展，所以中后期我们得做。我们看到消费这个领域，在这个领域我们也在做这种模式，就是短线+中线+长线的投资，整个的策略就很顺利了。当然我们也在做社群，这就是产业生态，我们也要合作，这样策略就非常全面了，谢谢大家。

长风基金创始合伙人吴玲伟：好，感谢，我们最后一个问题，请你送一句话给我们现在仍然做天使投资的投资人和机构，怎么能够进行创新发展或者说怎么更好地去适应当下的变化，能够去保证我们机构的生存，能够提高我们投资的成功率？

雷雨资本创始合伙人俞文辉：不管是创业还是投资，都是洞察人心。我们必须洞察人心，这是本质。第二点是我们要做一件什么样的事情？正确的事情就是要找到事情商业的规律，成功的规律是什么？我们要洞察人心，把握本质，找到商业成功的规律，坚持他就可以成功。聚焦自己的优势，不断坚持，我们一定可以获得我们创业和投资人生的成功。

长风基金创始合伙人吴玲伟：感谢，我们从当年投的很多的情况，转变为这两年我们投的少了，少并不是说我们并不相信这个市场，而是代表我们会更加聚焦。我们对于筛选、选择这件事情更加专业，同时投的更深了。过去我们只投天使，现在我们一路关注一个项目，变成长期陪跑主义了，真的要做专业的加速和赋能，这也是天使未来生存中，我们都需要共同努力的，把我们的生存之道做的更强悍。谢谢大家。