《寻找白龙马》今日好项目>一材多用：航天相变材料覆盖工业蓄冷、职业防护与户外消费

《商道创投网》2026年11月06日从［白龙智创］微信公众号获悉：近日，《寻找白龙马》携各位专家一同调研忠晨科技。投资人高度认可了公司的研发技术，但也指出忠晨科技不应该局限于产品应用公司，而是利用自身最大的优势，将自己定位为：“以航天科研院所排他性技术授权为基础、聚焦航天技术的成果转化与产业化平台” ，这样的平台才更有发展潜力和资本价值。

PART .01    项目介绍

企业简介

公司依托航天材料与技术研究院的技术赋能，开发航天相变材料融合工业储冷及民用降温服装系列的产品，打造全球领先的“航天级”温控管理解决方案。现应用在冷库、个人温控穿戴设备、宠物用品等领域。

投资亮点

1.技术源头有稀缺性

核心材料是相变材料，靠物理相变实现高温吸热储热、低温释热恒温。这个机制本身不新鲜，但“技术来自航天相关科研院所授权，并做了二次开发”这一点，给了它一个普通相变材料公司没有的起点：

（1）航天/军工场景对材料的温区控制精度、可靠性、封装工艺、极端环境适应性要求高，能承接这类技术并做二开，说明团队至少具备工程化理解能力；

（2）二开形成了自己的配方改进、控制算法等知识产权，公司不是单纯“拿授权做产品”，而是有自主积累的成果转化主体。

2.技术可跨场景复用，不是单产品公司

同一套相变恒温/蓄冷能力，目前已经能看到三条不同逻辑的线：

（1）工业级冷库蓄冷：高价值B端，合同能源管理逻辑，客户用冷刚性强；

（2）建筑、电力等户外工作者热防护：B端集采和职业防护逻辑；

（3）户外爱好者/景区售卖降温马甲：C端现金流和品牌试验田。

底层技术具有平台型复用潜力，单一马甲产品天花板有限，但“航天相变热管理技术能在工业蓄冷、职业防护、消费级产品上分别变现”，叙事空间就大得多。

3.多产品线已有交付案例，且有储备订单，具备造血能力。

产品与技术

·工业级冷库蓄冷

（1）冷库制冷系统利用原制冷机组冗余，不需要增加额外的制冷设备。

（2）移峰填谷节能、节费运行：

在低谷电时段运转制冷机组制备的低温冷量，以潜热的形式存储在相变蓄冷设备中；

在峰电、平电时段需要冷量时，相变蓄冷设备自主释放冷量，控制冷库温度，减少制冷机组运行频率及时长。

（3）系统可模块化，定制化。根据冷库情况，灵活配置设计。

典型项目案例：宝安国际机场海关监管库，实测节费：年均55%(夏季最高65%)；实测节能：年均21 %(夏季最高27%)。

·智能穿戴装备降温服

（1）核心材料应用于航天与军工领域

相变材料即潜热储能恒温材料是为了适应温度波动土200°C以上的外太空极端环境而研发，广泛应用于航天与军工领域。

（2）利用其物理相变特性，在高温时吸收并储存热量，在低温时释放储存的热能，从而实现内部环境的温度稳定。该材料凭借其可靠的物理恒温性能，已用于宇航服、导弹制导系统等关键领域，相关技术长期处于高度垄断状

融资计划

本轮融资金额：1200万，释放12%

融资用途：

流动资金500万

团队建设运营300万

市场渠道拓展100万

产品研发100万

品牌建设营销100万

工厂建设100万

PART .02    专家点评

01、定位重构

建议定位为：“以航天科研院所排他性技术授权为基础、聚焦航天技术的成果转化与产业化平台” 。

关键词是 “排他性” 。投资人尽调很关心的问题一定是：授权是独家的还是非独家的？期限多长？院所能不能再授权给第二家？如果答案是非独家或短期可撤销，估值逻辑就崩塌了。因此，在融资前必须完成（或至少向投资人清晰展示正在推进）以下动作：

· 将授权升级为排他性/独占性许可，覆盖核心相变材料配方、封装工艺及特定应用领域（户外热防护、工业蓄冷），许可期限与专利剩余寿命匹配，并约定院所不得在约定领域内另行许可第三方。

· 将技术装在母公司，下设子公司售卖不同的产品。要确保母公司层面持有的是对技术的排他性权利 + 二开形成的自主知识产权（改进配方、封装结构、控制算法等） ，后者才是真正属于公司、可以脱离院所独立存续的资产。母公司的收入来源是向各子公司收取技术许可费/材料供应利润/股权分红。母公司的估值锚定的是“技术资产的稀缺性和可延展性”，而不是某一个产品的销量。子公司层面各自独立核算、可独立融资。这样做的融资好处是：投资人不需要为一个“什么都做”的公司定价。看好工业节能的钱投工业子公司，看好消费品牌的钱投消费子公司，母公司的排他性技术是所有子公司共同的底层资产，但各条线的估值不互相拖累。如果消费级业务早期数据不够亮眼，不会拉低工业蓄冷已验证的节费数据对整体估值的贡献。

02、工业蓄冷端：把机场案例从“一个项目”变成“可复制的金融资产”

机场海关监管库年均节费55%、夏季65%，节能21%——这是公司目前的案例。融资叙事需要把它升级为可复制的合同能源管理资产包。

相变储能行业的商业模式正在从单一设备销售转向“储能即服务”，合同能源管理在建筑节能领域的占比已提升至39%。2026年中办国办文件首次以最高级别明确推广能源费用托管等EMC模式，政策信号明确。

建议在融资材料中这样呈现：

· 不要只说“节费55%”，要说“单项目节费55%意味着客户零投入或低投入即可分享节能收益，公司的收入来自与客户的分成合同”。把机场项目拆解为：投资额、合同期限、年分成金额、投资回收期、内部收益率。投资人看的不是节能百分比，而是项目层面的IRR和可复制性。

· 强调客户结构：海关监管库、机场、冷库、数据中心等场景的共同特征是用冷负荷刚性、电价峰谷差大、停机成本极高，相变蓄冷的“移峰填谷+应急保冷”价值在这些场景中具有不可替代性。把机场作为模板，列出已跟进或已签约的同类储备项目 pipeline，哪怕只是意向函，也能显著增强“可复制”的可信度。

· 如果工业子公司要独立融资，EMC合同本身可以作为融资增信工具。未来可探索将多个EMC项目的未来收益权打包，对接绿色信贷或资产证券化，但这需要至少2—3个运营满一年的项目数据支撑，可以作为A轮之后的故事，不必在首轮全部讲完。

03、职业热防护与消费级分开叙事

全球户外PCM降温背心2025年市场规模约2.01亿美元，2026年均价约106.9美元/套，户外职业作业贡献一半以上销量，北美是最大价值市场，中国是主要制造基地。建议加大对海外市场的投入。

同时，国内已有公司推出二代相变降温背心，覆盖0℃—32℃温区，年产量约6万套，且具备抗静电、抗阻燃等特种封装能力。这意味着“航天背景+相变降温马甲”并非空白赛道，公司在这一端的竞争壁垒不能建立在“技术独一无二”上，必须建立在B端渠道锁定和特种合规资质上。

建议把B端职业防护和C端消费零售在叙事上严格分开。 B端的核心指标是集采中标率、客户复购率、特种认证（阻燃、防静电等） ，这是可以建立壁垒的领域。C端景区零售的核心指标是单点坪效、复购率、品牌认知，这是一个营销驱动的生意。两者混在一起讲，投资人会认为公司“没有聚焦”。

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