2023年9月6日,“新生代 新力量 新创投”中国创投创新峰会暨蓉城论坛在成都棕榈泉费尔蒙酒店召开。本次峰会在成都市人民政府指导下,由中国创投创新峰会暨蓉城论坛组委会主办,天使联合汇、商道创投网联合主办,前海国际资本管理学院、追梦者基金联合协办,新物种传媒独家承办;由即刻好菜、润味西餐饮、圣诺生物、奥达生物、内典酒业、伊森诚品冠名赞助支持;由优拍云提供云摄影支持、由中国网提供视频直播支持,由速记侠提供新闻速记支持,由全媒宝提供全网传播支持,由活动行提供独家报名支持,由江苏卫视《闪光的创始人》节目宣传支持的以“崛起新生代,聚合新力量”为主题的中国创投创新峰会蓉城论坛,将在成都费尔蒙酒店盛大召开!
中国创投创新峰会蓉城论坛特设圆桌论坛对话环节,邀请了行业领军人物莅临峰会现场。其中,主题为《如何看待新生代创投关系与行业发展》的圆桌论坛专场由 长风基金创始合伙人吴玲伟 担任主持人,辰天经纬资产管理董事长冯怡是五位圆桌论坛嘉宾之一。冯怡认为,天使投资人需要学会成为创业陪跑人,因为在陪跑的模式下,天使投资人可以带着创业者解决很多认知上的问题,从而大大提高创业的成功率。
以下为圆桌论坛对话环节吴玲伟与冯怡的对话实录:
长风基金创始合伙人吴玲伟:我们都是老朋友了,今天借这样一个机会我们探讨新经济周期下,天使投资的投资逻辑和创新发展。先请做一个自我介绍吧。
辰天经纬资产管理董事长冯怡:大家好,我是来自辰天经纬的冯怡,我们主要关注早期和相应的VC投资,谢谢大家!
长风基金创始合伙人吴玲伟:我们不约而同不得不都在看科创,所以我们就基于这样的变化,再基于我们今天的话题来破题,那么你认为我们在面对的到底是什么新的经济周期?这个新的经济周期,一个叫新周期,一个叫新变化?你对新经济周期有一些什么看法呢?到底我们今天发生什么样的经济变化?
辰天经纬资产管理董事长冯怡:其实对于新变化,可能从行业角度来讲,我不是最专业的。我2019年是从体制内出来的,从现在最火的大甲方变成了比较可怜的乙方,应该说感受很深刻的。今天上午彬哥跟大家分享了什么是天使投资人,我们现在最大的一个变化就是帮助创业者能够实现梦想的投资人,慢慢地变成了投资机构,我们的这个投资人的角色可能也发生了一些变化,原来的这三个资金来源可能都是自己的,个人投资者是占大多数的,但目前来讲,所有天使投资门槛越来越高,资金量也越来越大,我们可能都是用这个投资机构来对项目进行早期投资了。
资金的来源大家应该感受会更加深刻一点。完全来自于民营和个人的基金只占到极少数,更多资金来源都来自于政府、国企。民营资本的逐利性跟政府的资金要求产业化,要求相应的能够看到的产业在自己的地方落地,原来更多是做这个大的并购基金,但是现在地方政府也知道,成立一个壳往那边一放,完全不能满足地方政府对产业的诉求,所以更多开始早期的投资,来培养自己的鲨鱼苗。原来10个天使投资里面,能够成为一到两个可能覆盖资金成本。你拿政府的钱,只有20%的成功率。所以对创业者来讲,创业者门槛高了。对于投资人来讲,投资的门槛更加专业,而且做的事情也更多了。我们可能不仅仅只是一个投资人的角色,可能更多的是围绕我们的创业方需要付出这种保姆式的一个服务,这个是我对变化最大的理解。
长风基金创始合伙人吴玲伟:你怎么看天使投资的投资逻辑,尤其是当下,我们不跟2015、2016年比,现在的投资逻辑是什么样的?
辰天经纬资产管理董事长冯怡:前面的四位都是典型的投资人,我是属于刚才20%的投资机构那一块,我是这样看待的,现在绝大部分的资金是在政府手上,我们拿钱要跟国家的产业方向和国家运势走的,如果说投资机构去做天使,跟天使投资人有更多的束缚,其实也有不一定的变化,某些地方政府可能现在3到5年之内要拿出300亿资金来做相应的一个基金,其中20%部分用于早期,10%部分做天使,还有10%做相应的校友和人才基金。我们一定要深耕,并且要融合。一定是要跟前期在天使进入之前,可能就需要跟这个校友和人才联动,我们天使这一块去跟进,未来有可能因为资金的属性的原因,可能不会像天使投资人一样,可能有阶段性需要逐步退出,也就是一级市场完成退出的动作。所以我对这一块的认知,会跟着整个国家的大方向走,有可能有更多的陪跑人的角色。既有相应的自己的热情,同时更加去做好投资机构的服务角色,应该这样理解。
长风基金创始合伙人吴玲伟:好,感谢,我们最后一个问题,请你送一句话给我们现在仍然做天使投资的投资人和机构,怎么能够进行创新发展或者说怎么更好地去适应当下的变化,能够去保证我们机构的生存,能够提高我们投资的成功率?
辰天经纬资产管理董事长冯怡:首先要活下来,然后才求发展。基于每个角色不同,你要看资本的属性,拿谁的钱替谁办事,跟谁说话,创业难度难了,其实做投资人也好,做投资机构也好,也是一个创业的过程。我觉得虽然是在经济下行的谷底,但是在谷底了,我们肯定有希望的,我们要拥抱希望,拥抱明天。
长风基金创始合伙人吴玲伟:感谢,我们从当年投的很多的情况,转变为这两年我们投的少了,少并不是说我们并不相信这个市场,而是代表我们会更加聚焦。我们对于筛选、选择这件事情更加专业,同时投的更深了。过去我们只投天使,现在我们一路关注一个项目,变成长期陪跑主义了,真的要做专业的加速和赋能,这也是天使未来生存中,我们都需要共同努力的,把我们的生存之道做的更强悍。谢谢大家。